Тема оценки торговых стратегий уже рассматривалась в предыдущей статье “Математика в трейдинге. Оценка результатов торговых сделок”. Рекомендуем почитать эту статью, чтобы освежить знания или узнать что-то новое для себя. Важно отметить, что коэффициент Сортино не должен быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений. Его следует использовать совместно с другими финансовыми анализами, такими как фундаментальный анализ, технический анализ и рассмотрение базовых активов и рыночных условий инвестиции.
Расчеты по формуле будут выглядеть так:
- Коэффициент Сортино рассчитывается аналогично коэффициенту Шарпа, однако вместо волатильности портфеля используется так называемая “волатильность вниз”.
- Зарегистрируйтесь и получите свой бесплатный бонус сегодня и присоединитесь к сообществу трейдеров, которые уже используют революционную платформу Morpher для улучшения своего инвестиционного пути.
- Соблюдение правил риск-менеджмента позволило получить максимальную сумму просадки всего в 10 %.
В правом блоке отчета имеется расчет трех показателей (Шарп, Сортино, Стандартное отклонение) за весь доступный период расчета. Он изменяется во времени гораздо медленнее, чем на графиках, так как период меньше. Значения в данном разделе обладают сглаживающим эффектом по отношению к кризисам и пузырям. Представьте себе рынок, на котором все ваши активы можно продать за секунду по текущей цене, без убытков.
- Взяв из нее квадратный корень (возведя в степень 1/2) получаем “СКО, волатильность вниз”.
- Различая положительную и отрицательную волатильность и сосредотачиваясь на негативном риске, он предлагает более проницательную оценку производительности инвестиции в неблагоприятных условиях.
- Тема оценки торговых стратегий уже рассматривалась в предыдущей статье “Математика в трейдинге. Оценка результатов торговых сделок”.
- Коэффициент Сортино рассчитывается путем вычитания безрисковой ставки из доходности портфеля и деления полученного результата на стандартное отклонение риска падения.
- Все положительные и отрицательные значения доходностей за каждый период, которые ниже значения безрисковой ставки доходности.
💼 Оценка торговых стратегий
Поэтому при анализе портфелей и стратегий важно соотносить Sharpe Ratio с рекомендованными значениями и/или между собой. Например, давайте рассмотрим два портфеля с одинаковым стандартным отклонением. Портфель A имеет более высокую частоту положительных доходов, в то время как портфель B имеет более высокую частоту отрицательных доходов. Стандартное отклонение само по себе не улавливало бы этого различия, но коэффициент Шарпа был бы.
Формула и расчет коэффициента Сортино
Это позволяет уменьшить меру риска и увеличить значение коэффициента. Хотя использование безрисковой нормы доходности является обычным явлением, инвесторы также могут использовать ожидаемую доходность в расчетах. Чтобы формулы оставались точными, инвестор должен быть последовательным в отношении типа дохода. Коэффициент Шарпа учитывает общую волатильность, охватывая как восходящие, так и нисходящие движения.
Коэффициент Шарпа наказывает инвестиции за хороший риск, что обеспечивает положительную доходность для инвесторов. Однако определение того, какой коэффициент использовать, зависит от того, хочет ли инвестор сосредоточиться на общем или стандартном отклонении или просто на отклонении в сторону понижения. Несмотря на то, что взаимный фонд X приносит на 2% больше в годовом исчислении, он не получает такой доход так же эффективно, как взаимный фонд Z, учитывая их отрицательные отклонения. Основываясь на этом показателе, взаимный фонд Z является лучшим выбором для инвестиций. Определение идеальной целевой доходности может быть субъективным и может различаться в зависимости от предпочтений индивидуальных инвесторов и рыночных условий. Риск на спад относится к потенциалу инвестиции испытать убытки ниже определенного порога.
Например, в консервативных стратегиях инвестирования коэффициент сортино или во время спада рынка коэффициент Шарпа может предоставить ценные исследования потенциальных негативных сторон инвестиции. Хотя коэффициент Шарпа является ценным инструментом в анализе инвестиций, важно сравнивать его с другими широко используемыми показателями, чтобы получить всестороннее понимание риска. По архитектуре таблицы комментировать особенно нечего, все аналогично Таблице 3. КС для Apple (1,683) меньше КС для Bit Digital (5,773) в 3,43(!) раза.
В отличие от коэффициента Шарпа, который рассматривает все виды волатильности, коэффициент Сортино фокусируется исключительно на тех моментах, когда инвестиции приносят убытки. Это делает его особенно ценным для тех, кто стремится минимизировать риски потерь и оптимизировать свои инвестиционные стратегии. Коэффициент Сортино используется для оценки эффективности инвестиций с поправкой на риск, фокусируясь на риске падения или отрицательной волатильности. Он помогает инвесторам и управляющим портфелями оценить, насколько хорошо инвестиции приносят доход по сравнению с уровнем неблагоприятного риска. Коэффициент Сортино улучшает коэффициент Шарпа, фокусируясь на понижательной или отрицательной волатильности, а не на общей волатильности портфеля или актива.
Как рассчитывается Коэффициент Сортино
Проходы с максимальным коэффициентом Шарпа не всегда показывают самую большую прибыль в тестере, но зато позволяют найти параметры с плавным графиком эквити. На таких графиках, как правило, нет резкого роста, но нет и больших провалов и просадок по эквити. Таким образом, алгоритм вычисления коэффициента Шарпа меняется минимально. Логарифмические доходности удобны тем, что их можно складывать, так как сумма логарифмов эквивалентна произведению относительных доходностей. Давайте поглубже погрузимся в его практические применения в анализе инвестиций. Опять же по коэффициенту Шарпа немного, но по Сортино и Трейнору более, чем достаточно.
Для лучшего представления полученные результаты изобразим в виде 3D-поверхности с помощью диаграммы в Excel. Этот метод оценки особенно полезен для инвесторов, которые отдают предпочтение сохранению капитала и более обеспокоены потенциальными убытками, чем потенциальными доходами. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Безусловный лидер по коэффициентам Шарпа и Сортино – производитель программного обеспечения, компания Bit Digital (тикер BTBT), акции которой показали наивысший подъем в 2020 году.
Он поможет вам выбрать те из них, которые дают лучшую компенсацию за риск, связанный с нежелательной волатильностью. Все расчеты выполняются локально в браузере без передачи финансовых данных на сервер, обеспечивая конфиденциальность ваших инвестиционных стратегий и расчетов. Это может быть историческая доходность или ожидаемая доходность на основе анализа. На графике хорошо видно, что значения годового коэффициента Шарпа на каждом месяце меняются. Но при этом значение годового коэффициента Шарпа для каждого месяца на всех таймфреймах почти не меняется. Видно, что значения годового коэффициента для каждого месяца очень близки на всех таймфреймах, на которых проведены вычисления.
Для расчета отрицательных расхождений необходимо взять месячные значения прибыльности, которые меньше доходности по госбондам. Соответственно, берем 1 % доходности во втором месяце и 2 % доходности в третьем. Сегодня мы рассказали об относительных риск-метриках при инвестициях в фонды. Постоянство доходности является даже более важным фактором для долгосрочного инвестора, рассчитывающего на безбедную пенсию. Коэффициенты Шарпа и Сортино обьединяют доходность и постоянство в одну простую величину, отвечающую за сравнительное измерение риск-премий вашего портфеля.
Оценка стратегий с помощью коэффициента Шарпа
В этом контексте коэффициент Сортино может быть очень полезным инструментом. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективным считается портфель с точки зрения соотношения доходности и риска. Таким образом, инвесторы могут использовать коэффициент Сортино для сравнения разных инвестиционных стратегий и выбора наиболее подходящей с учетом своих инвестиционных целей и предпочтений по риску. Управляющие активами используют коэффициент Сортино для сравнения эффективности различных взаимных фондов и ETF. Это помогает инвесторам выбрать фонды с лучшим соотношением доходности к риску падения, особенно важно для консервативных портфелей. Коэффициент Шарпа уже давно стал стандартом для измерения соотношения риска и доходности, но он далеко не идеален.
Как и в случае с коэффициентом Шарпа, чем выше коэффициент Сортино, тем лучше. Другим широко используемым показателем волатильности является стандартное отклонение. Хотя это полезный инструмент, он не различает между восходящей и нисходящей волатильностью. Концентрируясь на нисходящем риске, коэффициент Шарпа предлагает более целевую оценку производительности портфеля. Это делает его особенно полезным в ситуациях, где минимизация потерь является приоритетной задачей.
Вы получите анализ любого портфеля в виде привычного отчета сравнения портфелей, даже если в вашем портфеле имеются отличные от ETF активы. Это прекрасная возможность узнать и улучшить качество вашего управления собственными инвестициями. Доступно сравнение с рынками мира, депозитами, инфляцией и курсом доллара. Знаете ли вы, что дефляция может быть более опасной для экономики, чем инфляция? Этот скрытый враг способен подорвать благосостояние страны незаметно и без громких заголовков. В этой статье мы изучим, что такое дефляция, её причины и последствия, а также рассмотрим, как экономики справляются с её вызовами.
Leave a Reply